Observatorio Tengo una inversión en preferentes ¿qué he contratado?
Tengo una inversión en preferentes ¿qué he contratado?
Viernes, 02 de Diciembre de 2011 | 
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Se está viviendo una avalancha de preguntas referentes a las participaciones preferentes, sobretodo, derivado de las últimas intervenciones por parte del regulador de las entidades financieras CAM y Banco de Valencia. Nos indican en la mayoría de los casos que le ofrecieron un chollo y ahora se quiere saber ese “chollo” en qué consiste. Por ello se van a hacer una serie de consideraciones al respecto.
Primero dar la definición que en el Glosario de El Banco de España aparece : “También denominadas, cuando las emite una sociedad extranjera, acciones preferentes. Son un instrumento financiero emitido por una sociedad que no otorga derechos políticos al inversor, ofrece una retribución fija (condicionada a la obtención de beneficios) y cuya duración es perpetua, aunque el emisor suele reservarse el derecho a amortizarlas a partir de los cinco años, previa autorización del supervisor (en el caso de las entidades de crédito, el Banco de España).Son los últimos inversores en cobrar en caso de quiebra de la entidad, sólo antes de los accionistas.”
Simplemente con la definición que de las preferentes nos da el regulador se deriva el riesgo de las mismas y por ende la rentabilidad que suele asociarse a las mismas (relación rentabilidad-Riesgo). Recalcar que ni muchísimo menos se está indicando que sea un mal producto, sino que se trata de un producto para un perfil determinado (siempre sabiendo el riesgo inherente a las mismas).
Por ello se deben tener en cuenta las siguientes peculiaridades:
- Las Participaciones preferentes no están cubiertas por el Fondo de Garantía de Depósitos, por lo que en el caso de quiebra del banco, se perdería la inversión siendo los últimos inversores en cobrar (véase definición en glosario del Banco de España).
- La duración es perpetua.
- Las participaciones preferentes pueden no pagar intereses (cupón) en un año, si ese año la empresa no ha tenido beneficios ni ha pagado dividendos (empezamos a entender un poco más las consecuencias que puede derivarse de este producto, sobretodo en casos como los que se está viviendo).
- Tienen liquidez, es decir, se pueden vender pero a precio de cotización.
En relación a este último punto como consecuencia de un requerimiento por parte de la Comisión Nacional del Mercado de Valores a diversos bancos y cajas, referido a la operativa de los productos híbridos en los “mercados internos” de las entidades financieras, se han suspendido en varias de estas entidades el mercado interno, por lo que todavía se tiene menos liquidez y además el valor que tendrán en el mercado AIAF todavía puede ser inferior.
Para aclarar las bondades y peligros de la rentabilidad de estos productos se pondrá un ejemplo práctico; imaginemos unas preferentes de nominal 1.000,00€ que paga un cupón de 100,00€ con fecha de emisión 2008, si ahora se intenta vender en el mercado secundario y le dan 500,00€ por esa participación acaba de perder un 50%, ahora bien, en el mejor de los casos seguirá cobrando. Pongámonos en el caso de compradores, si hoy compramos esas participaciones, compramos por 500,00€ con un cupón (en caso de que lo haya ) de 100,00€, una rentabilidad de un 20%.
Ahora bien, según diversas denuncias, se considera que algunas de las preferentes en diversas entidades financieras fueron comercializadas y vendidas en muchos casos a pequeños ahorradores a los que no se les informó debidamente de lo que se acaba de reseñar. En teoría estas prácticas son un ejemplo de “comercialización ilegítima” y les ampararía la legislación vigente, por ello si alguien se haya en dicha situación debe acudir a atención al cliente de su entidad financiera y una vez tramitada la reclamación pertinente, acudir a la Comisión Nacional de Mercado de Valores. Ahora bien, dejo el siguiente aviso a navegantes: “Las cosas de palacio van despacio”.
Terminaré con un visionario, el señor Thomas Jefferson, quién nos dijo en 1802: "Pienso que las instituciones bancarias son mas peligrosas para nuestras libertades que ejércitos enteros listos para el combate. Si el pueblo americano permite un día que los bancos privados controlen su moneda, los bancos y todas las instituciones que florearán en torno a los bancos, privaran a la gente de toda posesión, primero por medio de la inflación, enseguida por la recesión, hasta el día en que sus hijos se despertaran sin casa y sin techo, sobre la tierra que sus padres conquistaron."
David Navarro López
Economista
